Conform ultimelor perspective ale Goldman Sachs, în ceea ce privește cele mai bune oportunități pe piețe, cel mai bun loc pentru a fi plasați banii în următorii cinci ani nu este SUA.
Goldman Sachs recomandă acțiunile piețelor emergente în locul acțiunilor americane pentru randamente mai mari. Banca prognozează randamente de 8% pentru piețele emergente în 2026 și randamente medii de 6% până în 2030. Acțiunile americane sunt a doua cea mai mare prognoză a băncii pentru randamentele din anii următori. Conform ultimelor perspective ale Goldman Sachs, cel mai bun loc în care să vă plasați banii în următoarele perioade de un an și cinci ani nu este SUA.
În schimb, este vorba despre acțiunile piețelor emergente, a declarat divizia de administrare a averii a băncii într-un raport de la începutul acestei luni.
„Acțiunile piețelor emergente au cel mai mare randament așteptat în scenariul de bază, de 8%, căruia îi atribuim o probabilitate de 55%. Atribuim o probabilitate de 20% ca randamentele piețelor emergente să depășească așteptările noastre și o probabilitate de 25% unui randament negativ de aproximativ 10%”, a scris Sharmin Mossavar-Rahmani, directorul de investiții al Goldman Sachs Wealth Management, în raport despre previziunile lor pe un an. „Volatilitatea din scenariul nostru de bază pentru piețele emergente este cea mai mare dintre toate piețele”.
Cele mai bune oportunități: Acțiunile britanice și indicele MSCI All-Country World
În ceea ce privește celelalte previziuni ale grupului privind acțiunile, acțiunile americane, reprezentate de S&P 500, se clasează pe locul al doilea, cu o creștere de 7% în următoarele 12 luni și un randament mediu de 6% în următoarea jumătate de deceniu. First Trade
Pentru următorii cinci ani, acțiunile britanice și indicele MSCI All-Country World se află pe poziția a treia și a patra, cu randamente medii de 5%.
Goldman a luat în considerare creșterea câștigurilor, randamentele dividendelor și modificările preconizate ale evaluărilor pentru a-și elabora previziunile. Deși evaluările americane sunt la un nivel record, banca a respins noțiunile despre o bulă, argumentând că prețurile acțiunilor vor rămâne ridicate pe măsură ce piața continuă să aibă performanțe superioare.
„Un aspect important al evaluării noastre privind acțiunile americane este volatilitatea în scădere a economiei americane”, a declarat banca. „Credem că acest nivel mai scăzut de volatilitate implică un flux mai fiabil de câștiguri corporative, care, la rândul său, susține un nivel mai ridicat al evaluărilor acțiunilor”. Raportul a continuat subliniind că „evaluarea singură are o influență limitată asupra deciziei de investiții de a rămâne investiți sau de a ieși de pe piață”.
În afară de oportunități, ce ar putea afecta acțiunile europene în acest an
Echipa băncii se așteaptă la o altă creștere a acțiunilor ciclice europene în 2026: băncile, serviciile financiare și acțiunile tehnologice ar putea beneficia.
Goldman Sachs Research prognozează „randamente pozitive modeste” pentru acțiunile europene în 2026, determinate de o creștere economică globală bună și de scăderea ratelor dobânzilor din SUA.
„Strategii noștri se așteaptă ca indicele STOXX 600 din Europa să genereze un randament total de 8% în acest an (începând cu 6 ianuarie). Se preconizează că creșterea câștigurilor corporative va stimula acțiunile din regiune”, scrie Sharon Bell, strateg senior la Goldman Sachs Research, în raportul echipei. „Observăm o traiectorie pozitivă a profitului, determinată de o creștere globală bună, cheltuieli fiscale/de apărare interne și concentrarea continuă a companiei pe marje și randamente”, scrie Bell.
Ce ar putea afecta acțiunile europene în acest an? Echipa Bell se așteaptă ca acțiunile europene să beneficieze de un impuls din cauza creșterii economice globale continue în 2026. Economiștii noștri prevăd că PIB-ul real global va crește cu 2,9% în 2026, în timp ce economia zonei euro este proiectată să crească cu 1,3%. Acest context de creștere ar trebui să susțină creșterea câștigurilor corporative, potrivit echipei European Equity Strategy, care prognozează o creștere de 5% a câștigurilor pe acțiune (EPS) STOXX 600 în 2026 și de 7% în 2027.
Oportunități? Goldman Sachs se așteaptă la cheltuieli fiscale mai mari din partea unor guverne europene
Cu toate acestea, un dolar slab ar putea afecta câștigurile companiilor europene mari, internaționale, în acest an, reducând valoarea relativă a vânzărilor lor în SUA. Strategii noștri în domeniul valutar prevăd că euro va valora 1,25 dolari în 12 luni, comparativ cu 1,16 dolari la 9 ianuarie.
Scăderea așteptată a dolarului a redus previziunile Goldman Sachs Research privind EPS-ul european cu între două și trei puncte procentuale, scrie Bell.
În plus, previziunile privind o scădere a prețului petrolului au diminuat așteptările echipei privind câștigurile companiilor energetice, care reprezintă aproximativ 5%-10% din EPS-ul european agregat. În ciuda impactului negativ exercitat de valuta și petrol, echipa se așteaptă la cheltuieli fiscale mai mari din partea unor guverne europene și la o concentrare din partea companiilor pe marjele de profit și randamentele investitorilor pentru a ajuta câștigurile companiilor europene în acest an.
