Consiliul de administrație al Warner Bros a informat miercuri acționarii că oferta revizuită de luna trecută din partea Paramount nu este la fel de atractivă ca acordul existent cu Netflix.
Aceasta chiar dacă Paramount a declarat că a abordat multe dintre cele mai mari preocupări ale Warner Bros. Consiliul de administrație al WBD a numit oferta de preluare ostilă a Paramount „inadecvată ” și excesiv de riscantă.
Într-o scrisoare către acționari, consiliul de administrație a comparat propunerea Paramount cu o achiziție cu efect de levier, un proces financiar care se bazează pe utilizarea în mare parte a fondurilor împrumutate pentru a cumpăra o companie. Paramount este mult mai mică decât WBD, așa că „pentru a realiza tranzacția, intenționează să acumuleze o sumă extraordinară de datorii incrementale – peste 50 de miliarde de dolari – prin acorduri cu mai mulți parteneri financiari”, se arată în scrisoarea WBD, potrivit CNN.
Această structură „prezintă un risc semnificativ mai mare pentru WBD și acționarii săi”, inclusiv posibilitatea ca întregul plan de preluare să se destrame, comparativ cu „certitudinea fuziunii Netflix”, se adaugă în scrisoare.
Războiul ofertelor pentru Warner Bros
Paramount a încercat să atenueze îngrijorările legate de finanțare, subliniind faptul că unul dintre cei mai bogați oameni din lume, miliardarul Oracle, Larry Ellison, finanțează o mare parte din preluarea propusă. Fiul său, David Ellison, CEO-ul Paramount, a declanșat un război al ofertelor pentru WBD anul trecut, făcând o ofertă nesolicitată pentru active, inclusiv CNN.
WBD, condusă de CEO-ul David Zaslav, a derulat apoi o licitație și a acceptat oferta Netflix de 27,75 dolari pe acțiune pentru Warner Bros. și HBO, cu 23,25 dolari în numerar și restul în acțiuni Netflix. Paramount a oferit 30 de dolari pe acțiune și a intrat pe bursă cu această ofertă după ce a fost respinsă de consiliul de administrație al Warber Bros.Discovery. Însă consiliul de administrație continuă să insiste că propunerea Paramount este inferioară.
Pe lângă îngrijorările legate de finanțarea prin datorii și condițiile oneroase legate de ofertă, Warner Bros a invocat valoarea potențială a activelor sale de cablu, pe care Netflix nu le achiziționează.
Ce înseamnă preluarea ostilă a Warner Bros
Canalele de cablu ale WBD, inclusiv CNN, vor fi divizate într-o nouă companie listată la bursă, numită Discovery Global, la sfârșitul acestui an. Consiliul de administrație al Warner a susținut că Discovery Global va avea o valoare semnificativă pe cont propriu, în timp ce Paramount a evaluat-o la doar 1 dolar pe acțiune. Când Paramount a lansat pentru prima dată oferta sa de preluare ostilă, Warner Bros a numit oferta „iluzorie” și a ridicat întrebări cu privire la finanțare, care provine în mare parte de la familiile regale din Arabia Saudită, Qatar și Abu Dhabi.
Ca răspuns, Paramount a declarat pe 22 decembrie că Larry Ellison va garanta personal cei 40,4 miliarde de dolari pe care îi pune la dispoziție pentru finanțarea tranzacției de 78 de miliarde de dolari. Familia Ellison s-a angajat, de asemenea, să permită acționarilor WBD să verifice finanțele trustului familial, iar Paramount a majorat taxa de desfacere pe care ar plăti-o către WBD la 5,8 miliarde de dolari, egalând plata promisă de Netflix. Cu toate acestea, Paramount nu și-a majorat oferta peste 30 de dolari în oferta modificată. Acum, Paramount are o decizie de luat: poate renunța, poate majora oferta sau poate cere un vot din partea acționarilor Warner Bros.
Natura ostilă a ofertei Paramount înseamnă că proprietarii de acțiuni Warner Bros.Discovery ar putea respinge recomandarea consiliului de administrație dacă compania decide să pună lucrurile direct în mâinile acționarilor.
De ce vor Paramount și Netflix Warner Bros?
Warner Bros, care își are originile în urmă cu aproximativ un secol, are o vastă bibliotecă de conținut, de la filme clasice precum Looney Tunes și Casablanca până la Friends, Superman și Harry Potter. Divizia sa HBO este cunoscută pentru televiziunea „de prestigiu”, inclusiv The Sopranos, Sex and the City și Succession. Dar firma cu istorie a fost sub presiune, deoarece streamingul online a perturbat industria filmului și a televiziunii.
Pentru Netflix, cel mai mare jucător din industria streamingului, cu peste 300 de milioane de clienți, cumpărarea diviziei de film și streaming i-ar consolida ofertele de filme, prevenind în același timp orice potențial rival care dorește să pună mâna pe conținutul Warner Bros. În schimb, Paramount caută un partener care să îi ofere amploarea necesară pentru a concura împotriva giganților din industrie precum Netflix și Disney.
