Ministerul Finanțelor a împrumutat joi suma de 719,4 milioane lei de la bănci, printr-o emisiune de certificate de trezorerie cu discont, potrivit datelor publicate de Banca Națională a României (BNR). Certificatele emise au o maturitate de 11 luni, iar randamentul mediu anual adjudecat este de 6,66%, reflectând condițiile actuale ale pieței și nevoia constantă a statului de a finanța cheltuielile publice și deficitul bugetar în creștere.
Licitația de titluri de stat: cerere ridicată din partea băncilor
Pentru această emisiune, valoarea nominală anunțată a fost de 800 milioane lei, însă interesul din partea instituțiilor bancare a depășit așteptările. Volumul total al subscrierilor a fost de 824,8 milioane lei, ceea ce arată încrederea băncilor în stabilitatea titlurilor de stat, chiar și într-un context de incertitudine economică regională.
Din totalul subscris, Ministerul Finanțelor a atras 719,4 milioane lei, sumă care se încadrează în plafonul propus pentru luna aprilie, fiind parte integrantă din programul lunar de finanțare pe piața internă.
Ministerul Finanțelor se împrumută: ce sunt certificatele de trezorerie cu discont?
Ministerul Finanțelor se împrumută: cCertificatele de trezorerie sunt instrumente de datorie pe termen scurt, emise de stat prin Ministerul Finanțelor, pentru finanțarea temporară a nevoilor bugetare. Spre deosebire de obligațiuni, ele nu au cupon anual, fiind emise sub valoarea nominală (cu discont), iar statul plătește întreaga sumă la scadență.
În cazul emisiunii din 18 aprilie 2025, certificatele au o durată de 11 luni și oferă investitorilor un randament mediu de 6,66%, ceea ce înseamnă că dobânda efectivă percepută de stat pentru acest împrumut este una relativ ridicată, în raport cu perioada scurtă de maturitate.
Obiectivul împrumutului pentru Ministerul Finanțelor: refinanțarea datoriei publice și acoperirea deficitului
Potrivit Ministerului Finanțelor, suma atrasă va fi utilizată în principal pentru:
- refinanțarea datoriilor publice scadente în perioada imediat următoare;
- acoperirea parțială a deficitului bugetar, care rămâne ridicat în 2025, pe fondul presiunilor financiare exercitate de nevoile sociale, investiții publice, creșterea salariilor și a pensiilor;
- menținerea lichidității în piață, prin rotația instrumentelor de datorie pe termen scurt.
Aceste împrumuturi interne fac parte dintr-o strategie fiscală mai amplă, coordonată de Ministerul Finanțelor și Banca Națională a României, menită să mențină echilibrele macroeconomice și să asigure finanțarea bugetului în condiții sustenabile.
Planul de împrumuturi al Ministerului Finanțelor pentru aprilie 2025: până la 7,695 miliarde lei
Pentru luna aprilie 2025, Ministerul Finanțelor a stabilit un plan detaliat de împrumuturi interne, care include:
- 6,9 miliarde lei din titluri de stat (certificate și obligațiuni) prin licitații principale;
- până la 795 milioane lei prin sesiuni suplimentare de oferte necompetitive, în cadrul licitațiilor deja programate.
Astfel, totalul potențial al împrumuturilor ajunge la 7,695 miliarde lei, o sumă cu 545 milioane lei mai mică decât în luna martie 2025, când statul și-a propus să atragă 8,24 miliarde lei.
Această reducere indică o ușoară relaxare a nevoilor de finanțare sau o ajustare strategică a calendarului fiscal, în funcție de evoluțiile încasărilor bugetare și absorbției de fonduri europene.
Inflație moderată, dobânzi ridicate, incertitudini externe
Împrumutul vine într-un context economic complex pentru România:
- Rata dobânzii de politică monetară a fost menținută de BNR la 7%, reflectând preocupările privind inflația, dar și nevoia de a menține atractivitatea titlurilor de stat pentru investitori.
- Inflația a intrat pe un trend de moderare, dar se menține peste ținta BNR, afectând în continuare costurile de finanțare ale statului.
- Piața muncii și consumul înregistrează o stagnare, în timp ce investițiile publice și fondurile PNRR susțin economia în an electoral.
- Contextul regional (inclusiv conflictul din Ucraina și volatilitatea economică europeană) contribuie la creșterea riscului de țară, care se reflectă în randamentele solicitate de investitori.
Strategia de finanțare a statului în 2025: echilibru între împrumuturi interne și accesarea fondurilor europene
Pentru anul 2025, Ministerul Finanțelor urmărește:
- Diversificarea surselor de finanțare: piața internă, piața externă (eurobonduri) și instrumente financiare derivate;
- Menținerea unui nivel predictibil al împrumuturilor lunare;
- Maximizarea accesului la fondurile europene nerambursabile, inclusiv PNRR;
- Stabilizarea costurilor de finanțare în raport cu evoluția dobânzilor de referință;
- Reducerea presiunii asupra bugetului prin extinderea maturității medii a datoriei publice.
Prin atragerea a 719,4 milioane lei prin certificate de trezorerie cu discont, Ministerul Finanțelor face un nou pas în strategia de finanțare a bugetului de stat pentru 2025, într-un context marcat de dobânzi ridicate, deficit fiscal și volatilitate macroeconomică.
Cu un randament mediu de 6,66% și o maturitate de 11 luni, emisiunea confirmă atât necesitatea statului de a se împrumuta constant, cât și disponibilitatea sectorului bancar de a participa la finanțarea cheltuielilor publice.
