Banca Centrală Europeană (BCE) a adoptat joi, în cadrul unei noi ședințe a Consiliului guvernatorilor, o decizie cu impact major asupra piețelor și economiei: reducerea dobânzilor de referință cu 25 de puncte de bază. Este a șaptea astfel de măsură consecutivă din iunie 2024 până în prezent, ceea ce conturează o tendință clară de relaxare monetară, într-un climat economic tot mai fragil.
Noua structură a ratelor dobânzilor BCE, în vigoare din 23 aprilie 2025
Potrivit comunicatului oficial transmis de BCE, noile niveluri ale celor trei dobânzi de politică monetară sunt următoarele:
- Rata dobânzii la facilitatea de depozit: 2,25%
- Rata dobânzii la operațiunile principale de refinanțare: 2,40%
- Rata dobânzii la facilitatea de creditare marginală: 2,65%
Această ajustare a fost decisă pentru a sprijini economia zonei euro, care începe să resimtă efectele combinate ale încetinirii cererii interne și ale incertitudinilor externe, generate în special de politica comercială a Statelor Unite.
Zona euro în defensivă economică
- Presiuni externe fără precedent
BCE și-a exprimat în mod clar îngrijorarea față de instabilitatea piețelor și de politica comercială haotică a administrației Trump, care a anulat unele tarife, dar a menținut multe altele active, provocând volatilitate semnificativă în comerțul global. Tensiunile dintre SUA și Uniunea Europeană se amplifică, în contextul în care Europa este prinsă între nevoia de reacție și necesitatea de a proteja investițiile și cererea internă.
„Este probabil ca incertitudinile sporite să reducă încrederea populației și a firmelor și ca reacția nefavorabilă și volatilă a piețelor la tensiunile comerciale să aibă un impact restrictiv asupra condițiilor de finanțare. Acești factori pot afecta în continuare perspectivele economice ale zonei euro”, se precizează în comunicatul BCE.
- Estimările optimiste ale BCE, puse sub semnul întrebării
În urmă cu doar o lună, Christine Lagarde, președinta BCE, estima că Produsul Intern Brut al zonei euro ar putea scădea cu 0,3% în cazul unei escaladări limitate a războiului comercial și cu până la 0,5% în eventualitatea unei riposte europene.
Însă datele recente sugerează că aceste prognoze ar putea fi mult prea optimiste. Analiștii consideră că, în cazul deteriorării încrederii consumatorilor și a companiilor, efectele negative ar putea fi mult mai adânci și mai rapide.
Procesul dezinflaționist continuă, dar nu e suficient
BCE menționează că procesul dezinflaționist din zona euro „avansează în mod corespunzător”, ceea ce oferă spațiu pentru reducerea dobânzilor fără a risca o relansare a inflației. Totuși, aceasta nu este o garanție că redresarea economică va prinde tracțiune, mai ales în lipsa unei politici fiscale coordonate la nivel european.
Inflația din zona euro a scăzut în ultimele luni, în principal datorită reducerii prețurilor la energie și stabilizării lanțurilor de aprovizionare, dar rămâne expusă în fața unor riscuri externe, cum ar fi tensiunile comerciale și blocajele de pe piețele emergente.
Dobânzi reduse de la BCE pentru a stimula creditarea și investițiile
Prin scăderea ratelor dobânzilor, BCE încearcă să:
- reducă costurile de finanțare pentru companii și populație
- stimuleze cererea internă și consumul
- evite recesiunea tehnică în economiile-cheie din zona euro
- ofere un semnal pozitiv pentru piețele financiare și investitori
Această strategie de relaxare monetară vine în contrast cu direcția băncilor centrale din alte regiuni, precum Rezerva Federală a SUA, care a menținut o atitudine mai fermă și orientată spre controlul inflației prin dobânzi ridicate.
Toți ochii pe conferința de presă a Christinei Lagarde
Toată atenția se îndreaptă acum spre conferința de presă a președintei BCE, Christine Lagarde, programată pentru ora 14:45 CET (ora Europei Centrale). Evenimentul va aduce explicații suplimentare privind decizia de reducere a dobânzilor, eventuale perspective pentru lunile următoare și modul în care BCE intenționează să gestioneze riscurile externe.
Se așteaptă ca Lagarde să reitereze angajamentul BCE pentru stabilitate macroeconomică și sprijinirea relansării economice, într-un cadru marcat de fragilitate politică și economică globală.
Ce urmează? Riscurile rămân ridicate
Deși măsura de joi este salutată de piețele financiare, BCE nu exclude noi reduceri ale dobânzilor în cazul în care tensiunile comerciale sau alte șocuri externe se vor amplifica. Banca centrală va continua să monitorizeze:
- dinamica inflației
- evoluția PIB-ului în trimestrul II
- impactul direct al tarifelor americane asupra exporturilor UE
- evoluția monedei euro față de dolar și alte valute de referință
- tendințele de creditare în sectorul privat
Prin această nouă reducere a dobânzii de referință, Banca Centrală Europeană transmite un semnal clar: zona euro are nevoie de stimulente monetare puternice pentru a rezista șocurilor externe și pentru a-și relansa economia.
Într-un climat în care politica comercială a SUA provoacă incertitudini majore, iar încrederea investitorilor este fragilă, BCE acționează preventiv pentru a evita un nou episod de criză.
